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武昌鱼多次重组风波不断 十年南柯一梦回到原点_鱼类专题(淡水鱼专题)

据Intrafish
8月9日报道:英国渔业贸易和加工商新英格兰渔业公司公布2018年业绩较差,原因是主要投资、重组成本及年底销售放缓所致。营业利润320万英镑,同比减少27.3%,但公司对自己的业绩表现表示出满意。

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2018年新英格兰渔业公司为期Grimsby加工厂投资80万英镑,并集中精力打造自己的品牌产品,积极应对餐饮服务市场疲软的情况。同时,公司对管理结果进行重组,以控制成本,提高运营效率。

中国水产门户网报道业绩长期不佳的中水渔业(000798.SZ)终于揭开重组的面纱。8月15日,中水渔业公布的重大资产重组方案显示,中水渔业将获得大股东中国农业发展集团有限公司(以下简称“中农发集团”)旗下中渔环球约24亿元优质资产注入。而此番重组最大的看点是,民资大佬郭广昌通过其控制的“复星系”公司押宝中水渔业。尽管交易方中农发子公司中国水产有限公司(以下简称“中国水产”)对于重组注入的资产2014年~2016年连续三年内每年度的经营业绩进行了承诺。不过,有业内人士向《中国经营报》记者分析指出,获得优质资产注入的中水渔业未来仍面临诸多挑战。“复星系”押宝8月14日晚,中水渔业披露了重大资产重组方案,公司拟以发行股份加支付现金的方式收购中国水产所有的中渔环球100%股权,预估值达24.04亿元。其中85%的股权通过以6.46元/股的价格,发行约3.16亿股进行对价支付,剩余15%以现金支付。增资后,中渔环球资本公积高达15亿元。预案显示,本次注入的中渔环球100%股权包括中国水产增资计划完成后全部资产。在增资过程中,中国水产将其直接运营的11个远洋渔业项目、其持有的华都船务有限公司100%股权等诸多资产(含与资产相关的债务、债权等)注入中渔环球。增资前,中渔环球总资产和净资产分别为1.66亿元和1.59亿元。增资后,总资产和净资产分别为19.46亿元和17.25亿元。由于注册资本为1亿元不变,为此中渔环球增加资本公积15.66亿元。据预案显示,以今年3月31日为评估基准日,中渔环球所有者权益账面价值为17.22亿元,在收益法下评估结果为24.04亿元,评估增值6.82亿元,评估增值率39.61%。在向中国水产发行约3.16亿股的同时,中水渔业将向战略投资者复星产业、复星创富、复星创泓和复星惟实发行约1.05亿股。该部分股票在上市之日起36个月内,均不能转让。此前的2013年底,中水渔业就开始剥离房地产等副业,提高集中主业,当时仅转让房地产公司就获得9000余万元。也就是说,此前剥离副业都是为此番重组,购买大股东的渔业资产做准备。此番购买大股东24亿元渔业远洋资产后,其将成为名副其实的中国远洋渔业第一股。值得关注的是,本次资产重组通过引入复星产业、复星创富、复星创泓和复星惟实四家“复星系”战略投资者,募集6.81亿元战略投资。交易完成后,“复星系”将成为中水渔业第二大股东,占发行完成后中水渔业总股本的14.23%,在中渔环球的持股比例更是高达25%。上述“复星系”公司均为民资大佬郭广昌旗下公司,由于郭广昌的押宝,也给资本市场以鼓舞。中水渔业股票自8月15日复牌起,截止到8月20日,4个交易日均涨停。民营资本“复星系”介入此次中水渔业的重组,也使得本次重组成为又一新的混合所有制改革案例。此外,由于本次重组交易对方中国水产为央企中农发集团旗下全资子公司,因此将中渔环球这一优质资产注入上市公司,还使得本次重组沾上了央企混合所有制改革的味道。由此,西安私募人士理解认为,引发市场资金的追捧也在情理之中。机构提前介入在重组之前,中水渔业主营远洋水产品的捕捞、储运、销售和进出口等。近两年,因渔业资源、鱼价等多方面出现不利因素,公司主业陷入困境。2012年,公司实现净利润5827.86万元,同比减5.69%,但扣非后净利润为亏损3517.71万元,同比大减637.54%。2013年公司实现营收2.96亿元,但主营利润亏损3371万元,今年上半年实现营业利润为亏损358万元。可以说,中水渔业重组获得24亿元注资,也是为了挽救眼下连续亏损的状况。尽管此次注入的远洋渔业资产被外界解读为优质资产,但是远洋捕捞的风险以及成本逐年加大,中水渔业虽解决了与大股东的同业竞争问题,但是业绩进一步增厚也存在挑战。中水渔业认为,通过本次交易,中农发集团所属远洋渔业核心资产基本实现上市。交易完成后,该公司拥有的捕捞资源和生产能力均将得到大幅提高,有利于公司形成较为完整的远洋渔业产业链,通过重新梳理产业链条,合理安排经营,优化业务结构,可实现资源优化配置,降低运营成本,获得规模化经营的优势,提高整体盈利能力。另外,在预案中,中国水产承诺对2014年~2016年连续三年内每年度的经营业绩进行承诺。若未达承诺值,中国水产将以本次交易取得的股份进行补偿。股份补偿仍不足的,再以现金进行补偿。然而,研究远洋渔业的上海学者孙深指出,远洋渔业是风险较大的行业。眼下风险最大的是成本上升带来的运营压力。有统计显示,远洋渔业三成成本为大宗物资消耗,燃料成本持续上升给捕捞带来的成本压力较大。另外,市场营销部分的海外销售目前也面临一定的风险。前述私募人士理解也指出,远洋捕捞从来就不是一个具备较大爆发力的行业,即使有优质的捕捞资产注入,中水渔业未来的业绩爆发性增长的可能性也较小。中水渔业董秘办人士也称,目前公司看好重组注入的资产,但这个行业现在仍面临一定的风险。尽管其未来仍存不确定性,但是比郭广昌还早进入的两家机构投资者已经赚得盆满钵满。公开资料显示,今年一季度,云南国际信托有限公司-云信成长2013-5号集合资金信托计划介入中水渔业,持股445.44万股,持股成本每股6元左右。截止到8月20日,短短半年已经盈利58%,浮盈近1.6亿元。而另一家介入中水渔业的汕头市伟益贸易有限公司,去年四季度持股63万股,到今年又加仓10股,总计持股73万股。另外,一批堪称股神的自然人投资者,也于今年一季度介入该股,分别是刘素梅持股122.28万股;陈居森持股65.09万股;刘小琳持股64.03万股。上述这些新介入押宝中水渔业重组的投资者,目前都获益不少。

证券之星张孟宇任家河/文

7月8日,武昌鱼发布公告宣布:已和中国水产科学研究院淡水渔业研究中心签订战略合作协议,通过技术对接等方式,共同盘活武昌鱼旗下的8万亩淡水养殖资源和“武昌鱼”品牌。这是在30多天时间内,武昌鱼实施的第二次重大战略措施。5月31日,武昌鱼曾公布重组预案,公司拟增发股份购买黔锦矿业100%股权,跻身稀有金属采选行业,同时,增发股份配套募资不超过5亿元。武昌鱼及交易对方正在积极推进重大资产重组相关工作,预计7月底前完成。

上市后经营不善面临退市

记者在武昌鱼2000年中期财务报告中发现到,湖北武昌鱼股份有限公司于2000年7月28日采用“上网定价”方式成功地向社会公众发行人民币普通股7,000万股,经上海证券交易所上证上字(2000)第61号《上市通知书》批准,公司7,000万股社会公众股于2000年8月10日(星期四)在上海证券交易所挂牌交易,股票简称“武昌鱼”,股票代码为600275。由此标志着武昌鱼在上海证券交易所成功上市。当时其经营范围为:淡水鱼类及其它水产品养殖、畜禽养殖(屠宰)、蔬菜种植及以上产品的加工、储运与销售;食品、饲料、渔需品生产、销售;粮油经营、药品生产与销售;水产品、蔬菜、牲猪(对港、澳地区除外)的自营出口;科技服务和相关产业投资。

然而上市之后,由于经营不善加上盈利能力较弱甚至亏损,在2001年的年报中显示,上一年公司亏损达1,864,875.52元,营业外收支净额-538,200.41元。在接下来的几年中,公司依旧年年亏损。因此,武昌鱼一度沦为了*ST昌鱼,也站在了暂停上市的边缘。

转型地产依然亏损

据了解,为了改善公司业绩,在2002年9月26日召开的湖北武昌鱼股份有限公司2002年第二次临时股东大会上审议并通过了《资产出售协议》和《股权收购协议》。至此,福布斯富豪翦英海掌控的华普产业集团介入武昌鱼。当时,华普产业集团联同北京中联普拓技术开发有限公司,分别受让武昌鱼第一大股东鄂州武昌鱼集团所持武昌鱼29%和11.5%的股权。武昌鱼原来的主业为渔业养殖、畜禽养殖、农产品加工等,但当时其渔业养殖收入已大幅萎缩。这也标志着武昌鱼自此踏入房地产行业。

此后不久,武昌鱼向湖北鄂州武昌鱼集团有限责任公司,出售了所拥有的武昌鱼肉禽蛋加工厂等部分资产,并决定以2.9亿元的价格收购北京华普产业集团旗下的中地地产公司51%的股权,自此踏入房地产行业。资料显示,中地房地产注册成立于1998年5月,注册地址为北京市密云县工业开发区内,注册资本4000万元。

然而,自华普2002年9月入主以来,武昌鱼几番折腾,却是步步陷落。2004年武昌鱼亏损达到6200多万元,2005年摆脱亏损后,2006年又告亏损。一名分析人士表示:“公司花巨资收购的子公司中地房地产为华普集团累计提供了1.6亿的贷款担保。这些担保为武昌鱼带来了接连不断的贷款纠纷和官司。”

资金问题一直困扰着大股东华普集团。由于拖欠银行贷款,华普集团持有武昌鱼的全部股份相继被冻结。北京住总作为华普国际大厦的工程建筑承包商,为其多个工程项目垫付过巨额工程款,但华普亏欠北京住总的工程款拖了8年。华普集团曾决定将旗下物业华普国际大厦部分产权进行拍卖,但三次拍卖均流拍。而武昌鱼自A股上市以来,除新股发行募集到的4.9亿元,也一直未能实现再融资。

2007年4月,武昌鱼曾发布公告表示,公司将加大对华普中心的资金投入。当时预计,该项目Ⅰ段建设需新增建筑成本4亿元左右,第三季度末有望封顶,年底销售完毕。据了解,中地公司欲将华普中心整体转让,而非分割出售。

2007年8月,武昌鱼实际控制人华普集团向公司转让了北京中地公司46%的股权,这使武昌鱼对中地公司的持股比例达到97%。公司主营业务中,房地产业务营收占比达到90%以上。

由于纠纷不断,公司已竣工的华普中心大厦项目不能顺利实现销售,导致公司经营性亏损,而且漫长纠纷耗尽了上市公司的精力。

重启矿业重组预案继续矿业之梦

5月31日,武昌鱼再次抛出收购黔锦矿业的重组预案,继续它的矿梦。受此消息影响,其股价连续两日涨停。

拟向同一控制人旗下的北京华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成、京通宝等5家企业定向发行股份购买其持有的黔锦矿业100%股权,总作价21亿元,增值约20倍。

一年前的武昌鱼重组终止余音犹萦在耳,显出此次重启的声势浩大。

据了解,早在去年7月30日,武昌鱼召开了第五届第三次临时董事会,审议通过了《湖北武昌鱼股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》等相关议案。根据当时的重组方案,武昌鱼拟向华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成、京通海发行股份购买其所持黔锦矿业100%的股权,发行价格为6.96元/股,向其他特定对象募集配套资金的发行价格6.26元/股。交易标的预估值约为22亿元,按照6.96元/股的发行价格,发行的股份数约为3.16亿股。武昌鱼曾表示,本次交易完成后,公司主营业务将变更为从事镍、钼稀有金属矿的采矿、选矿业务,实现公司主业转型,公司的主业突出,资产质量、财务状况、盈利能力将得到根本性的改变。

然而武昌鱼重组的美梦并没有实现。去年12月17日,武昌鱼突然发布公告宣布终止重组。公告称,因其拟收购的黔锦矿业无法在规定的期限内解决取得相关必要文件等问题,导致公司也无法在规定期限内,召开董事会审议正式重大资产重组方案并发出股东大会通知,故公司决定终止本次重大资产重组。武昌鱼实际控制人、控股股东及公司承诺在未来三个月内不再筹划重大资产重组事项。

如今,武昌鱼又再一次重启了收购黔锦矿业的重组预案,可见其对当下炙手可热的矿产行业的重视。

收购资产前景堪忧

然而,截至目前,黔锦矿业并没有正式经营业务,尚无业务收入,重组预案中也没有预测其未来的业绩,只是简单地称其具有较强的盈利能力。尽管如此,历经滑铁卢之后,武昌鱼此次果真是明智之举吗?

据理财周报报道,武昌鱼公告中称此次镍、钼矿厂定位是“矿产深加工”。记者遂连线湘财证券有色金属专业分析师赵晶,其透露:目前市场上所谓“矿产深加工”其实多是名号而已,如同镍一类的有色金属的高端产品一般很难制造,国内技术尚难企及。而当下镍业市场令人深忧,譬如龙头老大吉恩镍业近三个月的股价就处于持续下跌的境况。

另一方面,撇开镍单独不说,金属行业的“总体运势”也不容乐观:金属制造的下游多是钢铁,近来钢铁产量严重过剩。据观察,国内钢市正在加速下探,主要钢品的现货价格均已接近3年来的最低点。虽然一些钢厂传出有高炉检修计划的消息,但目前为止大部分钢厂依然未在实质性减产这一点达成共识,粗钢产量继续在高位徘徊。

据国内知名钢铁资讯机构提供的最新报告显示,目前国内钢材期货等的远期价格持续弱势,粗钢产量始终在高位徘徊,进口矿、钢坯等原材料价格加速下行,再加上月底月初部分资金紧张的商家又面临打款的压力。在多种因素的共同作用下,国内钢材现货市场呈加速下探的局面。下游如此,上游的艰难可想而知。

回归原点

如今,被“借壳”上市伤得伤痕累累的湖北武昌鱼决定回归原点。

在湖北武昌鱼2012年年度年报中,记者发现了武昌鱼准备拓展淡水渔业养殖的规划。年报中称,公司剥离了房地产业务,开始筹划在渔业领域的新发展,公司拟投资8000多万元,其中现金1250万元,资产7000多万元成立了鄂州市武昌鱼洋澜湖渔业开发有限公司等7家公司(公司均控股100%),以方便后续的渔业发展。

武昌鱼在7月8日的公告中,详尽地披露了未来大力发展养殖业的宏伟规划。公司全资子公司武昌鱼生态水产有限公司与中科院淡水中心签订了合作协议书,拟在中科院淡水中心的策划和帮助下,公司将建立武昌鱼现代渔业精品园,实现高效、生态、节水、低碳养殖,集研发、生产、加工、营销、示范、推广、休闲观光等为一体。通过园区的建设,创建公司的现代渔业科技创新、成果孵化、人才培养基地,打造国家级的淡水渔业科技研发工程中心,实现企业的产业升级和效益最大化,以及带动农户逐步致富。

资料显示,淡水渔业中心是集科学研究、教育培训、成果转化和信息交流于一体的综合性研究机构,目前建立示范基地74个,推广科技成果55项,推广应用成果效益累计75亿元。

对于此次回归渔业,公司高管坦言,此前在淡水鱼养殖领域的经验有所欠缺,重组后未能及时看出此领域的潜力,而目前政策引导、扶植淡水渔业力度、市场容量都非常可观。为了发展渔业,武昌鱼去年进行了“内部整合”,把优质的水资源打包,打造生态水产农业,结构调整已经基本完成。而正是由于之前对渔业发展的不重视,却成了合作方中科院淡水中心看重的有利条件之一:“没有大发展,因此资源保护的好。”

在经历了多次重组之后,武昌鱼最终还是回到了原点。而令投资者所担忧的是,武昌鱼会不会重演当初所发生的历史,武昌鱼的未来又将何去何从呢?或许这一切,只有时间来证明。

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